미국 경제 데이터 분석 보고서 (2025년 4월 2일)

 

 

ISM 제조업지수 및 JOLTS 데이터 분석 보고서 (2025년 4월 2일)

데이터 요약

ISM 제조업구매자지수 (3월): 실제 49.0 (예상 49.5, 이전 50.3) - 제조업 활동 위축

JOLTS 구인 (2월): 실제 7.568M (예상 7.690M, 이전 7.762M) - 노동 시장 냉각

최신 인플레이션 데이터: 2025년 2월 CPI 2.8%, 핵심 CPI 3.1%, 1월 PCE 2.5% - 연준 2% 목표 상회

미국 증시에 미치는 영향

ISM 제조업지수 하락은 경제 둔화 우려를 키우며 단기적으로 주식 시장에 부정적 영향을 줄 가능성이 높습니다. 특히 제조업 관련 주식(산업재, 소재 섹터)이 하락 압력을 받을 수 있습니다.

JOLTS 데이터는 노동 시장 냉각으로 연준의 긴축 압력을 줄일 수 있어 기술주나 성장주에 긍정적일 수 있으나, 경제 둔화와 인플레이션 지속 우려로 시장 변동성이 커질 가능성이 있습니다.

트럼프 행정부의 관세 정책으로 인한 인플레이션 우려가 시장 심리를 추가로 압박할 수 있습니다.

금리 인하 가능성과의 관계

경제 둔화 신호(ISM, JOLTS)에도 불구하고 인플레이션이 여전히 2% 목표를 상회하고 있어 연준은 신중한 태도를 유지할 가능성이 높습니다. 2025년 3월 FOMC는 GDP 성장률을 1.7%로 하향 조정하고, 핵심 PCE를 2.8%로 상향 조정했습니다.

시장에서는 2025년 6월 금리 인하를 기대하고 있지만, 인플레이션이 안정적으로 하락하지 않으면 연준은 추가 데이터를 기다릴 가능성이 큽니다. 금리 인하 시점은 2025년 하반기로 미뤄질 수 있습니다.

결론

현재 데이터는 경제 둔화와 인플레이션 지속이라는 상충된 신호를 보여줍니다. 단기적으로 증시 변동성이 커질 수 있으나, 금리 인하 기대는 중장기적으로 시장에 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 연준의 신중한 태도로 인해 금리 인하 시점은 2025년 하반기로 지연될 가능성이 높습니다.

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